Olyckan skedde utanför orten Figueira da Foz, ungefär 20 mil norr om huvudstaden Lissabon. I båten befann sig fem personer som var ute och fiskade.
Det uppges ha varit både dimmigt och blåsigt i området. I en räddningsinsats användes bland annat helikopter.
De fyra omkomna avled på väg mellan stranden och sjukhuset, uppger Figueira da Foz borgmästare Pedro Santana Lopes för tidningen Correio da Manha.
En av personerna överlevde, men vårdas på sjukhus.