Att Northvolt gick in i den här Chapter 11-processen innebar att Northvolt Ett i Skellefteå och Northvolt Labs i Västerås kunde fortsätta verksamheten, och arbeta med att öka produktionen för att möta åtaganden gentemot sina kunder.
(Denna artikel publicerades första gången 20 december 2024)
Till domstolen i Houston lämnade Northvolt i november in så kallade first day motions. Det gjorde det möjligt för företaget att fortsätta uppfylla sina skyldigheter gentemot medarbetare, kritiska leverantörer och kunder, samt fortsätta att betala skatt, försäkringar och allmännyttiga tjänster. Att Northvolt gick in i den här processen innebar att Northvolt Ett i Skellefteå och Northvolt Labs i Västerås kunde fortsätta verksamheten, och arbeta med att öka produktionen för att möta åtaganden gentemot sina kunder.
Chapter 11 är en del av den amerikanska konkurslagen och liknar det svenska systemet med företagsrekonstruktion. Syftet är att företaget ska kunna leva vidare i stället för att försättas i konkurs. Under tiden processen pågår kan bolagets ledning driva verksamheten vidare som vanligt, men det finns vissa begränsningar kring vilka beslut som företagsledningen kan fatta.
– Det kallas debtor in possession, DIP, och innebär att företaget behåller rådigheten över verksamheten, men har en trustee som ser till att allt går rätt till, förklarar Marie Karlsson Tuula, professor i civilrätt vid Linnéuniversitet.
Nackdelen med Chapter 11 är enligt henne att det är dyrt, tar tid och är administrativt tungrott.
– Särskilt om man har många borgenärer, eftersom tillräckligt många måste komma överens, säger Marie Karlsson Tuula.
Hon menar att förfarande enligt Chapter 11 till exempel förmodligen innebär att Northvolt inte kan betala ut bonusar till nyckelpersoner i företaget som varit en het fråga de senaste dagarna.
– Nej det kan jag inte tänka mig, för grunden för rekonstruktionen är likabehandling för borgenärer. Det innebär att alla ska behandlas lika punkt slut, säger Marie Karlsson Tuula.
När det gäller skulder som företaget dragit på sig innan ansökan om Chapter 11 lämnade in ses de som oprioriterade.
– Dessa borgenärer får i princip inget. Eller, de kan få en viss procentsats om man kommer överens. Men det är klart, det blir mer vid en rekonstruktion än vid en konkurs, för i en konkurs är det noll. Men i Northvolts fall ser det mörkt ut för de har ju inga pengar, berättar Marie Karlsson Tuula.
Det finns även de som är ”superpriority”, vilket vi också har i Sverige, att vissa alltid får betalt, till exempel banker och finansiärer.
Hon konstaterar att det sedan 2022 finns en liknande rekonstruktionsprocess i Sverige.
– Det handlar då om EU:s insolvensdirektiv där Chapter 11 varit en förebild. Men jag har svårt att se att Northvolt skulle kunna genomföra detta i Sverige. Vi har inte den domstolskompetensen som finns i USA. Där finns specialister som jobbar med de här frågorna, säger Marie Karlsson Tuula.
Matti Kataja, kommunikationschef på Northvolt, konstaterar också att Chapter 11-processen är mer etablerad än den svenska rekonstruktionsprocessen. Processen ger därför enligt honom en högre grad av säkerhet kring hur den kommer att fungera i större och mer komplexa fall som detta.
"Kan Northvolt inte uppfylla rekonstruktionsplanen, då kan rekonstruktionen inte fortsätta och då kan man bli tvungen att ansöka om konvertering till konkurs", berättar Marie Karlsson Tuula.
– Många företag, inklusive sådana som är baserade utanför USA, har omstrukturerats genom Chapter 11. Dessutom är räckvidden för de amerikanska domstolarna större än de svenska, vilket är attraktivt för ett globalt företag som Northvolt som gör affärer med många aktörer som har kopplingar till USA, berättar Matti Kataja.
Chapter 11-processen ger också Northvolt möjlighet att få tillgång till ny finansiering.
– Till exempel är det de skydd som Chapter 11 ger som gett våra långivare och kunder förtroendet att redan ge oss tillgång till cirka 245 miljoner dollar i ytterligare finansiering. Dessa verktyg skapar en plattform för ett företag att maximera värdet för alla intressenter, säger Matti Kataja.
Den 20 december hölls en domstolsförhandling, känd som en "Second Day Hearing", där företaget förväntar sig att driva ärendet framåt, inklusive att få slutligt godkännande av de motioner som godkändes preliminärt kort efter inlämningen.
– Sedan kan man förvänta sig ytterligare domstolsförhandlingar om andra juridiska inlagor från Northvolt och andra parter i januari och framåt, berättar Matti Kataja.
När en konsensus växer fram om den fortsatta vägen, kommer Northvolt att lämna in en formell "plan för omorganisation" till domstolen för att genomföra denna.
– Planen kommer att ge betalningar till våra borgenärer, genomförandet av ett avtal med våra finansiella intressenter och en framåtgående finansiell struktur. Efter att ha fått de nödvändiga godkännandena av planen från våra borgenärer och domstolen, kan vi sätta planen i verket och träda fram som ett omorganiserat företag, säger Matti Kataja.
Skyskrapor i Houston, Texas, där Northvolts framtid ska avgöras. Arkivbild.
Hur lång tid detta kan ta är ännu ytterst oklart.
– Det kan i vissa fall ta flera år, säger Marie Karlsson Tuula.
Northvolts ledningsteam fokuserar nu helt på den dagliga verksamheten. Därför har företaget engagerat en hel rad experter för att hjälpa dem med omstruktureringen, inklusive Teneo som finansiella rådgivare. Juridiska ombud är också Kirkland & Ellis LLP, Haynes & Boone LLP och Mannheimer Swartling AB. De har även anlitat Houlihan Lokey för att driva marknadsföringsprocessen.
– Detta är en typisk struktur för ett stort Chapter 11-ärende, berättar Matti Kataja.
Han konstaterar att Northvolt ser positivt på utsikterna för att lyckas med deras Chapter 11-process.
– Vi bedriver nu uppsökande verksamhet till både strategiska och finansiella investerare, samt befintliga långivare, aktieägare och kunder, medan vi söker förslag för nya kapitalinvesteringar, säger Matti Kataja.
Om pengarna tar slut innan förfarandet är klart – vad händer då?
– Kan Northvolt inte uppfylla rekonstruktionsplanen, då kan rekonstruktionen inte fortsätta och då kan man bli tvungen att ansöka om konvertering till konkurs, berättar Marie Karlsson Tuula.
Hon konstaterar att Northvolt kan begäras i konkurs i Sverige under tiden den här processen pågår i Amerika.
– Javisst, det finns inget som hindrar, det är fritt för vem som helst i Sverige att ansöka om det. Processen har ju bara rättsverkan i USA, inte någon annanstans, avslutar Marie Karlsson Tuula.