Vad finns det för risker med konvertibla skuldebrev?
– Risken är en kreditrisk om bolaget går i konkurs. När det gäller möjligheterna att få tillbaka pengar vid konkurs står fordringsägare i turordning bakom staten och bankerna, tillsammans med övriga leverantörer, säger Laurence Westerlund.
I det här fallet handlar det om företag med bland annat akut likviditetsbrist, som går dåligt eller har konkurser bakom sig.
Hur ser du på det?
– Bankreglementet, som vi håller oss till, kräver att banken inte tar för stora risker som äventyrar aktieägarnas pengar. Banker kan delta i rekonstruktioner, men är då ofta redan långivare åt företaget och gör om villkoren när det gäller den kvarvarande fordran, säger Laurence Westerlund.
Han tycker det är viktigt att bankerna bedömer om bolaget har en framtid och kan överleva på sikt.
– Annars är det väldigt riskabelt. Det är tveksamt om banker skulle bevilja lån om bolaget har likviditetsbrist, säger han.
Hög risk betyder hög ränta, och det i sig innebär en ökad risk för konkurs för företaget.
Förutom risk måste den som väljer konvertibler som säkerhet bedöma om det finns en andrahandsmarknad så att konvertibeln kan säljas vidare anser Laurence Westerlund.
– Om konvertibeln innebär en stor risk kan köparen vilja ha en stor rabatt, säger han.
Konkurrerar kommunen med bankerna?
– Det är svårt att veta utan att känna till de exakta förutsättningarna. Kommuner är normalt inte långivare till icke-kommunala företag. Då börjar det närma sig finansiell verksamhet som ska vara under tillsyn av Finansinspektionen.
