Den så kallade barometerindikatorn, som mäter det totala stämningsläget bland företag och hushåll, föll i maj till 91,9, från 93,8 i april.
Konfidensindikatorn för tillverkningsindustrin föll sex enheter jämfört med april, medan det för bygg- och anläggningsverksamheten blev ett lyft på tio enheter.
Hushållens konfidensindikator sjönk 1,6 enheter, från 5,2 till 3,6.
"Nedgången beror på att hushållens syn på svensk ekonomi har blivit mer negativ", skriver KI.
Inflationsförväntningarna på tolv månaders sikt faller till 1,1 procent i maj, ned från 1,5 procent i april.
Hushållens ränteförväntningar pekar också nedåt. På ett års sikt beräknas ränteläget till 3,10 procent, mot 3,33 procent i april. På två års sikt ligger ränteförväntningarna på 3,47 procent, mot 3,79 procent i april.